预见2025｜宋红卫：全国楼市有望在下半年筑底

前程无忧

经过三年多的调整，2024年四季度，中国核心城市房地产成交量连续3个月回升，出现止跌回稳新趋势。2025年，这一向好势头能否持续，并向更多城市扩展？房价能否同步走稳？

同策研究院联席院长宋红卫日前在接受风口财经记者采访时表示，今年楼市可能出现四大趋势变化。



宋红卫：第一，全国楼市调控政策已经触底，进一步宽松的尺度有限，未来更多的是依靠货币政策跟财政政策，要注意的是这两个政策对楼市的影响力在减弱。M2增速在2024年整年都保持一定的高位，但是高的货币增速并没有带来楼市成交趋势的改变，财政政策还有发力的空间。楼市调控政策方面，未来重要的核心在一二线城市，尤其是一线城市继续发挥“楼市风向标”的作用，预计一线城市调控政策会进一步宽松。

第二，全国楼市成交走势大概率还会呈现L型下行的趋势，但降幅会收窄，预判降幅在10个点以内。但是城市分化会更明显，项目分化也会进一步加剧，核心城市仍以优质项目为主导，三四线城市以高性价比的刚需刚改项目为主，二手房市场仍是以价换量的逻辑。

第三，房价定价逻辑改变，2025年最大的变化就是房地产资产价格的定价逻辑发生重要变化。由原来预期估值的逻辑，向回归经济面定价的逻辑转变。在此影响下表现为一线城市跟少量核心二线城市的优质新房项目会创新高，走出独立行情，二三线城市的新房价格普遍面临着比较大的调整的压力，促销走量更为普遍。二手房市场仍是以价换量的逻辑。

第四，房地产开发企业仍然会延续“以销定投”的逻辑。2025年房企投资战略会进一步收缩，投资重点区域会聚焦在核心城市的核心区域，部分企业还会积极参与到核心城市的城市更新跟旧改的赛道上来。

展望2025年，仍然是政策、市场、购房者多方博弈的一年，但是在2025年，一定会加速市场风险的出清，如果在2025年上半年风险能够出清，全国楼市有望在2025年下半年筑底。要注意的是，资产定价的逻辑发生重大变化，未来房地产开发也好，购房者投资置业也好，一定要参考新的实体经济面定价的逻辑。这也是为什么2025年楼市资产价格会进一步分化的原因，一部分房子可能会创新高，大部分房价可能会面临持续下跌的趋势。

（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）