7月14日拓普转债申购

前程无忧

拓普转债将于7月14日开启申购。



看公布的资料，拓普转债的债券等级为AA+级，等级较好；发行规模为25.000亿，规模一般。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；回售条款为“本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 70%时”。
正股拓普集团{601689} 最近一个交易日（7月13日）的收盘价为73.40元，转股价为71.38元，转股价值为102.83。转股价值较高。
拓普集团的期限为6.000年，其到期可收到总金额为115.50元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为91.28，纯债价值较好。
公司概况
宁波拓普集团股份有限公司主要致力于汽车动力底盘系统、饰件系统、智能驾驶控制系统等领域的研发与制造。公司拥有支持全球项目的研发中心和技术领先的试验中心,设有动力底盘系统、饰件系统、电子系统等事业部,主要生产减震系统、饰件系统、智能驾驶系统、底盘轻量化系统、热管理系统等五大系列产品。拓普集团与国内外多家汽车制造商建立了良好的技术合作关系,进行多类子系统与汽车的匹配设计,已成为奥迪、宝马、菲亚特-克莱斯勒、通用、吉利、福特、奔驰、保时捷、大众等汽车制造商的全球供应商。
公司当前市值808.90亿，市盈率52.41，市净率7.58，净资产收益率3.58%。
主要经营范围
汽车用特种橡胶配件、粘性连轴器(汽车四轮驱动用)、工程塑料、隔音件、内饰件、密封件(国家限制的除外)的生产;电动助力转向系统、盘式制动器、高强度紧固件制造;汽车减震器、锻造件、橡胶塑料制品、车用模具、五金工具、电子电器、机械设备及备件的生产、研发、测试(限制外商投资项目除外);汽车模具、摩托车模具(含冲模、注塑模、模压模等)、夹具(焊接夹具、检验夹具等)设计、制造;汽配、塑料制品、橡塑制品、机械设备、五金工具、电子电器的批发;自营和代理各类货物和技术的进出口(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证经营商品的,按国家有关规定办理申请)。
主要财务数据



2022年第一季度报告期内，公司实现营业收入3,745,011,017.28元，同比增加54.34%；实现归属于上市公司股东的净利润385,889,397.89元，同比增加56.84%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润376,726,443.39元，同比增加57.08%。
筹资用途
年产150万套轻量化底盘系统建设项目；年产330万套轻量化底盘系统建设项目。
风险提示
国际贸易摩擦风险；客户相对集中的风险；原材料价格上涨的风险；产品质量控制风险；募集资金投资项目实施的风险；募投项目产能消化风险。
拓普集团股价走势图



近半年来拓普集团股价已有50%左右的涨幅，短期内股价具有一定的回调风险。
根据当前行情，拓普转债上市时预计会有35%的溢价，其预计上市价值为138.82元。
拓普转债为AA+级转债，目前转股价值较高，正股盈利能力较好，纯债价值也较好，建议顶格申购。