传奇人生——利弗莫尔的故事（13）

arrarpetahack

一颗子弹，一次机会，出自新浪博客一篇文章，《一颗子弹、一次机会，破产地狱或资本天堂！》，可参考https://www.sohu.com/a/42045988_117959 。
此文章是作者多年投资的经验总结，写得非常精彩。摘抄部分内容如下：（前后文顺序有调整，可参考原文）
对他的人生而言，只有一粒子弹，一次扣动板机的机会，非赢即输。如果他不能在这唯一的机会中，第一，看对大盘；第二，选对股票；第三，抓住时机；第四，拿出勇气。无论这四个条件中哪一个出现问题，都会造成永远无翻身的结果。
趋势恰恰是众人拾柴火焰高的结果。所谓市场的重心，事实上并非是权重股对市场波动的主导，而是领导股和领导板块对资本市场前瞻性的主导，因为资金趋利总是在资产增值速度最高和最快的企业中先入为主。
李佛摩尔的关键交易包含了双重含义：第一是等市场的走势完全符合了牛市初具规模的特征，让股价形成明显的大趋势，这就是时间要素，并非是江恩流派所谓的波浪理论；第二就是怎么研究才能在大概率上真正把握住股价在开始大幅度波动前的关键时刻。
为什么他当时不是最看好同样是钢铁股的美国钢铁US Steel呢？因为当时的伯利恒钢铁无论从规模和产能上均无法与美国钢铁公司所比。
为此，我找出了美国钢铁公司和伯利恒钢铁公司从1912年三季度至 1914年三季度的纯利润，并用对数坐标加以计算，发现两年中，伯利恒公司的盈利加速度已经从6.5美元一股飞升至28美元。也就是说两年不到，公司的纯利润加速上升400%以上。而股价始终维持在40-50美元未动，其原因不是公司的盈利问题，而是美国在一次大战前夕的4年中处于经济循环的萧条中，是市场低迷的人气大大地压抑了股价应该展开的大牛走势。1896-1901年，大北方铁路的走势可以说是伯利恒钢铁股1914-1916年的老师，而同期的美国钢铁公司虽然盈利也在继续上升，但其加速度和二级市场的供求方面，明显伯利恒钢铁公司是中型成长股，而美国钢铁公司已经是大型企业，利润摊薄后的加速度完全无法和伯利恒钢铁公司比较。我们要的就是最强势的股票，而不是最便宜价格最低的股票。
关键的时间点和股价的增值大波动的关系，我用飞机起飞来作比喻。当一架飞机在机场跑道的一端开始注速和加速滑行，等到气流和抬力结合点上的加速度形成了最终托起了飞机重量的动力形成，那就是飞机冲宵而起的时候，而飞机的重量就仓位，引擎的动力就是买盘的资金，气流就是股价上涨中的强度。我经过研究1886-1996年间，美国所有4年涨15倍的大牛股，都是以30度的仰角开始启动，大飚股随后以60度的仰角开始上冲。而能够在4年中涨幅高达30倍的股票，其特点就是股价开始腾飞的启动与火箭升空无异，仰角超过80度。当年的李佛摩尔能够在伯利恒钢铁上博浪一击的成功关键无疑就是他在等仰角超过80度的飚股的凝聚力形成。那就是他要100%地精确把握住了这个让飞机从地面能够腾空而起，并且不断加速上升的临界点。
李佛摩尔在1915年这个生死存亡的关头，并不是头脑发昏，立刻回到股市去拼杀博弈。
李佛摩尔当时已经看好因大发战争财的伯利恒钢铁公司，那时候该股股价50美元左右，但对比大盘，道琼斯工业指数当时还没有显示强度，只是领导股出现了牛角尖。李佛摩尔坚持了耐心，期间到了1915年5月下旬，道琼斯的牛市强度开始了，而在伯利恒钢铁股价于6月初开始冲天而起3周内股价到90美元以上进入了李佛摩尔早年多次成功的“过百”经验之中，而他的成功股价过 100万继续上攻的信心给予了他从98买入，而在145美元卖出，仅仅只要两天的时间就成功的机会，为了两天，他耐心苦候了6周。
就我的理解，那就是职业金融操作者在资本市场上混迹多年之后，利用自身的多年操作的经验，持之以恒地对交易目标加以研究，从不间断地记忆自己过去的正确和错误、经验与教训，来得出本次交易能够在判断预料走势启动的刹那，判断自己预料的行情来临了，而自己所要做得就是应该立刻拿出行动和勇气，毫不犹豫地将子弹迅速推上膛，扣动板机，完成博浪一击。而所有的这一切都是在耐心等候，始终保持分析自己在过去赔钱错误的交易中所学到的实战知识为基础，那就是自己对自己本次交易的信心来源和支撑。对走势的预估和判断诚然重要，但是其重要性对于职业操作者来说，那只是第二等第二的的技能。而一等一的的却是耐心、学习和研究已经发生过的正确和错误。