黄金周展望：金价掉头向下的时候到了！关注美联储、GDP和PCE物价

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过去一周，金价上涨约一个百分点，但仍创下6月中旬以来的最佳交易周。尽管美国年通胀率已经达到9.1%的高位，但市场对美联储利率决定的定价仍然越来越高；投资者关注美联储的利率决定、美国国内生产总值和美国PCE价格指数的公布。
黄金周基本面展望:看跌



过去一周金价小幅反弹，金价上涨一个百分点左右。虽然这个涨幅不大，但仍然是6月中旬以来最好的一周。结合美元走弱，美债收益率下降，对冲法币的黄金可能受益。未来金价会获得更广阔的上涨空间吗？
为了更好地理解黄金的反弹，我们需要知道市场预期美联储将如何在即将到来的货币政策会议上采取行动。投资者的注意力集中在定于周四上午举行的美联储货币政策会议上。目前市场预期加息75个基点。在美国通胀居高不下(最新年通胀率为9.1%)，经济学家预期不断被刷新的当下，加息75个基点的预期并不令人意外。
然而，一个更加鹰派的美联储将提振美元和美债收益率的走势，从而打击金价前景。这在今年相当普遍，今年金价可能会继续下跌。全球央行货币紧缩的前景也不利于金价。不过，目前市场似乎更关注未来事件风险。
目前市场对美联储明年政策转向的预期有所上升，预计美联储将在2023年加息两次。这与收益率曲线更深层次的反转有关，尤其是10年期和2年期利差。与此同时，经济学家对2023年实际增长的预期一直在下降。尽管如此，盈亏平衡利率最近一直在上升，这表明通胀预期也有所上升。
上述所有因素似乎都表明，尽管通胀仍处于40年高位，但市场认为美联储可能更注重提振经济增长。市场能超越自己吗？美联储的利率决定将于本周公布；如果美联储继续坚定地对抗通胀，市场可能会失望。
如果结果如上所述，那么美元可能会和美债收益率一起上涨，这对金价来说不是好兆头。除了美联储意外，美国第二季度GDP也将于本周公布；预计GDP环比增长0.4%，将高于第一季度1.6%的收缩。然而，GDP的收缩将意味着美国经济连续两个季度收缩，这通常意味着技术性衰退。
本周，我们还将看到美国PCE价格指数的发布，这是美联储首选的通胀指标。如果当时数据强劲，可能会引起美联储的警觉。考虑到以上原因，认为黄金已经出现转机可能还为时过早。未来一周黄金风险似乎偏向下行，黄金基本面因素建议看空。
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