价值投资，能不能学会？

sanasnoz

做了这么久的投资，也尝试做了很多年的投资教育与公益普及，对投资能不能学会有了更深入的体会。到底能不能学会呢？一定是因人而异的。

坚持能力圈内研究，能做价值投资

最早做价值投资课程的时候，我认为只要是愿意付出时间和努力，学会调研，就可以做价值投资。因为，只要你非常熟悉一个自己能力圈内的公司，并且因为自己比别人更容易挖掘的深刻，那一定能找到靠谱的投资机会。

但事实上会发现两个问题。第一，真正愿意付出时间和精力去调研的人不是很多。一方面可能时间不多，而且随着年龄增长时间越来越少。第二是更重要的，大部分人觉得不如直接看别人的研究成果更好。第三是，很多人真正去调研的时候，效率并不高，有时候是投入时间不够，有时候是天赋能力不够，更重要的是信心不够。

如果是能力不够，可以训练，天赋不够可以时间来凑。但如果是信心不够的话，基本就不会付出努力，直接就会变成第二种，让别人直接给自己一个答案。当然，让别人直接给答案也可能是时间不够。但事实上，在投资这件事里，如果自己没有想明白，没有足够的对一次投资的信心，别人再厉害，没想明白的这个人还是有可能因为人性而赔钱。所以，想做好投资，在调研上只有一条路，就是独立思考。因为投机和投资最大的区别，就是有没有经过系统的调研和独立思考。

价值投资需要坚持，但坚持的前提是信心

因为博实只用了几分钟时间就意识到学习价值投资有意义，所以花了很业余时间来研究价值投资，甚至到做研究、投资工作的过程中，可以把价值投资理念融合到工作里面去，实现工作和价值投资能力事半功倍的效果。所以，会认为大家很容易对价值投资有信心。

实际在普及价值投资理念中发现，绝大部分人根本无法短期内理解价值投资。即使是许多自称为价值投资的人，大多也是在早期利用价值投资的某条理念赚过钱，但是也不能算真正不断深入价值投资体系，并持续优化的。所以，其实真正理解价值投资是非常难的，需要相信以及坚持实践。如果根本没有开始的相信，就不会坚持实践，没有坚持实践就不会真的懂，更难真的相信。

所以，其实做好价值投资关键是信心。而这种信心，第一来源于刚接触的时候对价值投资的悟性，第二来源于不断尝试和优化过程中，对价值投资认识的提升。第三，更重要的，就是自己利用价值投资真正赚到钱。那些企图依赖其他自称价值投资的人，靠他们推荐股票或者跟投就能赚钱的人，不能叫价值投资，只能叫跟风。真正的价值投资，是你必须自己独立思考，独立研究，独立的坚持。所以真正的价值投资，都会有孤独前行，也会有孤独的超越很多人的感受。

不断让自己更对，但永远不可能绝对

段永平说，做投资和做企业实质上是一样的，差异只是做企业可能需要你去管理。巴菲特一直强调，价值投资有个核心的理念是认错。段永平说，做对的事情和把事情做对。我们不可能永远对，但发现错了就要停止，比如OPPO豆浆机就是投入巨大但停止了研发，所以现在才有OPPO手机。

投资和做企业，都有一个共性，就是尽可能做确定性高的事，但是在没有较高确定性的时候，要尽可能低成本的试错。要留有一定的掉头空间。就算真的投入比较大，当真正发现自己错的时候，也应该立即停止。说起来特别容易，真正做起来，尤其是很多心血都投入进去的时候，还是需要经历一番内心斗争的。因为博实在近期就经历了一番这样的心理斗争。最终还是果断放弃虽然投入很多心血的但不对的事，却坚持对的事，然后才有精力把事情做对。

人生在世，一方面我们自己在变化，另外一方面世界也在变化。绝大部分的投资，是瞬息万变的，我们不能强制要求自己每一个投资都100%正确和赚钱，我们只能接受我们有可能犯错，然后不断的用最小的代价去弥补或者停止我们的错误。然后以此为戒，让以后不犯同类错误。人的问题不在于犯错，人的问题在于知错不改。价值投资的核心，不在于永远正确，而在于对的越来越多，错的越来越少。所以，长期的时间，比如10年、20年、30年，甚至如巴菲特做了50年以上，当然错误更少。时间和实践是提升价值投资成功概率的必要条件，但巴菲特也不会要求自己每一个投资都完全正确。

小结：

把价值投资当做一个兴趣爱好，那就不必有太高要求。但也因此，也不用投太多钱。

如果把价值投资当做一个职业或者事业来做，那就应该假设自己没有天赋，然后付出尽可能多的努力和时间，不断实践，不断减少犯错机会，不断去投入大量实践调研，谨慎交易，反思错误并提升投资策略。如果从内心就不相信价值投资，我建议就不要做价值投资。如果相信价值投资，就多花些时间做好价值投资。如果你把他当做一个事业，就没有中间态，只有做或者不做，做就要做到自己力所能及的最好，即使自己天赋不是最优的。如果刚好天赋还不错，那就更应该努力做好。