股市楼市：一个向左，一个向右

计划你大爷计j

1、6月30日，沪深交易所双双官宣：

自2021年7月19日起，上交所基金交易经手费收费标准由按成交金额的0.0045%双边收取，下调至0.004%双边收取。深交所基金相关费用按成交金额的0.00487%双边收取，下调至0.004%双边收取。

股民期待的降低证券印花税没来，反倒是基金交易经手费降了。细心的财联社记者测算发现，这次调整后上交所每年减收基金交易经手费将超5000万元。


2、银行房贷收紧。据财联社，热点二线城市中，南京、郑州、重庆、武汉、杭州、合肥等城市出现了银行房贷业务收紧的现象：部分银行暂停了二手房贷款业务，甚至有银行暂停受理新房房贷业务。多位银行业内人士表示，银行暂停房贷业务主要和贷款额度收紧等有关。


基金交易经手费是基金在进行证券交易时发生的费用。除此之外，交易费还包括印花税、交易佣金、过户费、证管费等。


考虑到此类基金主要以股票为标的，所以这不仅是对基民的利好，也是对股市的利好。


而在此时的另一头，楼市的交易成本不仅没有降低，反而是提高了。


房产交易时的成本除了税费外，最大头就是房贷利息了，有的时候房贷利息比房子总价还高。最近一段时间，不少城市房贷不仅在“加息”，而且放款的期限普遍延长，甚至有的银行暂停了二手房贷款。


年中房贷的紧张不寻常，正常来说一般是到年底银行因为额度问题房贷在收紧，但现在6月就发生了。说明房地产调控在收紧，监管层鼓励居民理财投资资本市场而不是楼市。


楼市这一波收紧是有成效的。近一段时间，前期涨幅比较大的东莞、深圳、广州等二手房纷纷降温，价格有出现下跌。甚至频繁出现日光盘的深圳新房热度也有所降低。







可见，监管层本轮楼市调控异常果断、坚决。


一般时间来，股市频繁出现利好，而楼市不断出现利空，简直是一个向左，一个向右。


为什么呢？


1、过去20年，不少地方楼市涨了数倍，而股市几乎是不动，资金脱实向虚明显，楼市严重挤占了实体经济的发展空间。


2、中国疫情得控，2021年经济加快复苏，有了更多的政策空间来调控楼市。


3、大力发展资本市场是中国的既定方针、必然选择。


中国过去发展驱动主要是靠债权驱动，而不是靠股权驱动。居民买房要贷款、企业创业要贷款、政府搞基建要贷款，结果是GDP快速发展的同时，社会的总负债率也快速上升。2020年我国宏观杠杆率达到279.4%，也就是说全体居民需要2.7年不吃不喝才能偿还完债务。


宏观杠杆率是总负债和GDP的比值，要降低宏观杠杆率，一方面可以增加GDP规模，另一方面是降低总负债。


如何降低总负债？资本市场的发展就很关键。企业融资一是靠负债，二是股权，前者是向银行借，或向社会借，到期归还。后者是吸收投资人，不需要归还。相当于吸收你的资金进入，你成为这家公司的股东，收益是公司成长红利，如果发展得好，股权增值会是几何级的。风险是公司可能衰败，你的投入资金可能全无。可见，股权投资是一种高风险、高收益的投资。而债券因为到期约定要归还，所以是一种低风险、低收益的投资。


资本市场要发展得好，大量的资金可以通过股市进入实体经济，可以降低社会总负债率，解决宏观杠杆率过高问题。


资本市场要发展得好，可以释放经济活力。如果是债权投资，你主要关注的是银行（存款）、发债企业（债券）的实力和信用度就可以了，前者是还款能力，后者是还款意愿。


但如果是股权融资，你需要看懂这家公司，这家公司的财务、这家公司的所在的行业等等，要求很高，你的投资收益与公司的发展息息相关，所以你会对企业特别关注、它的干事动力也将更强。


国家希望居民投资从债权的房地产（房贷）转向股权的资本市场。为此多次提出居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。


但是股权投资风险比较太大，普通个人投资者可能难以承受。


那怎么办？


那只能是把资金交给专业的机构们，让它们替我们理财，一方面有助于居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。另一方面，可以降低投资风险。


所以此次股民期待的降低证券印花税没来，反倒是基金交易经手费降了就能解释得通了。


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