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股市好了，对楼市究竟是利多还是利空？
这是一个足以成为奇葩说辩题的拷问。反方会说，当然是利空啊！钱就那么多，都拿去炒股了，楼市怎么会好？
正方则会反驳，这是短视的说法。从较长维度看，股市里赚了钱，就有人会去买房。赚得越多，买的人就越多。这不是利好是什么？
如果真的是在辩论场上，我相信，“黄执中”或“傅首尔”们一定会以各种段子和一本正经的胡说八道来支持自己的立场。不过，最近某券商发布的一份调查报告，则技术化地站在了正方的队列中。
这份包含大量数据的报告，归纳起来有这么几点：
第一：去年散户们从股市中赚走了大量的钱；
第二：人均持股最多的，都是一线城市；
第三：去年一线城市房价涨幅明显。所以，这可能是一个重要原因。
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先来说说赚的钱。
根据这份报告，去年个人投资者，也就是我们经常说的散户，或者韭菜，去年从股市中赚走的钱高达5-6万亿。
渠道包括公募基金、私募基金和个人炒股。
这个数字不算离谱。
[size=0.882em]数据来源：Wind，上海证券交易所统计年鉴等
2020年末，A股总市值为77.53万亿元，较2019年末的59.2万亿元，增长了18.36万亿元（增幅31%）。
根据中国结算中心的数据显示，截至2020年末，已开立A股账户的自然人投资者为1.75亿户。
这么一算，平均每个人赚了有10万。
去除新股发行和机构账户的因素，5-6万亿是一个还算合理的数字。
我不知道各位怎么样，反正在我身边，去年从股市里赚到钱的人还蛮多的。尤其是买了基金的，基本都有20%以上的收益。
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但这些钱，并不是平均分配到祖国大地上的。
收入更高的人，持有股票和基金的比例明显更高，这就是常说的强者恒强，或者钱跟钱走。
而这些人，大多在一线城市。报告指出，其中最牛的城市，就是深圳。
较为保守的估计是，深圳居民在2020年牛市中的财富增值，占其2019年居民存款的30.9%，占2019年收入的60.3%，占2019年房地产成交额的88%。
不愧为改革开放排头兵。
排在第二、三位的，是上海和北京。
再细化一点，那些发达地区，拥有的股票+基金金额明显更大。其中广东、上海、江苏、浙江和北京所占全国的份额，加起来在50%以上。
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巧合的是，国家统计局刚刚公布了2021年1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况，一线城市领涨。
4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，北京、上海、广州分别上涨0.5%、0.6%、1.0%；
二手住宅销售价格环比上涨1.3%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.9%、1.3%、1.4%和1.7%。
[size=0.882em]数据来源：Wind，上海证券交易所统计年鉴等
再回到2018年，这一年是有名的熊市，上证指数一年下跌了25%。
这一年，全国房价涨幅最高的5个城市分别是西安（22.4%）、海口（22.1%）、呼和浩特（21%）、贵阳（18.8%）、大理（18.8%）。
领涨的以二三线的省会城市为主。
涨幅排最后5位的分别是泉州（1.5%）、南京（0.7%）、上海（0.4%）、深圳（0.1%）和厦门（-0.4%）。
乖乖，居然有两个一线城市。
熊市中，人均持股越多的城市，房价涨幅越小，牛市来了，则正好相反。不管是不是巧合，股市赚钱和楼市火爆正相关，看似有一定底层逻辑。
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在这个逻辑面前，杭州，或者说浙江，还是比较克制的。
从绝对收益来看，浙江人去年从股市中赚到的钱，排在广东和上海之后，位列全国第三。
但估算这些钱，占居民收入和存款的比例，浙江基本排在前5以外了。这里有两种理解，一种是确实赚的没有北上广深多；另一种是浙江人一直比较有钱。
事实上，无论是私募规模还是著名牛散，浙江（杭州）和上海、深圳等金融前沿相比，还是有不小差距。
我认识的一些杭州私募，几乎每个星期都要去上海拜访同行，学习探讨。
回到房价，无论是新房还是二手房，2020年杭州的涨幅，基本都在几个一线城市之后。
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如果认可这个逻辑，那我们对于今年的房价走势，似乎应该保守一点。
2020年，沪指上涨了13.87%，深证成指上涨了38.73%，创业板指更是大涨64.96%。不管你同不同意，说是结构性的牛市，很难反驳。
但农历牛年以来，股市一路下跌，7个交易日之内，创业板跌幅超过15%。
2020年最火的股票诸如茅台比亚迪等，全部呈瓦解之势。
这是因为，2021年藏着一个最大的不确定因素，那就是货币政策的导向。
众所周知，因为疫情，2020年全球进入了史无前例的大放水，市场上货币泛滥，所有资产市场一路高涨。
但如今，随着疫苗面世，疫情有望出现拐点。全球经济一旦产生复苏苗头，放水就将趋缓，钱也会越来越少。
中国因为疫情控制得最好，经济复苏得最快，关于是否要退出宽松货币政策的争论，早就开始了。
前面几次都是“狼来了”，但次数多了，谁能保证下一次不是真的呢？
事实上，只要货币趋紧，对楼市本来就是利空。一旦叠加股市横盘或下行，按上述逻辑，楼市承压会更严重。
病好了，钱就会受影响。高位入手各类资产的人，可能会被套住；手里已经有各种资产的人，也会受影响。
这看起来，似乎是一个两难选择。要我选，还是选一个健康的世界吧！
毕竟只要山清水秀、不带口罩，经济终将会以其内生逻辑，开始一轮新的重构。 | 
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发表于 2021-3-25 15:14:52
