让茅台飙升后，这个因素将影响楼市

幸福341

[size=0.833em]刘晓博

[size=0.833em]如今的茅台，已经是A股第一大市值的公司。截至今天中午，总市值2.276万亿人民币，超过了宇宙第一大行工商银行、以及“芯片龙头股”中芯国际的市值总和。







[size=0.833em]上图就是近年来贵州茅台的走势，不比腾讯或者阿里差吧。


[size=0.833em]今天这篇文章想告诉大家的是：刺激茅台不断走高的一个重要因素——消费税改革，将影响楼市了。


[size=0.833em]茅台价格不断创新高，是三大因素推动的：


[size=0.833em]第一，茅台是白酒第一品牌，请客上茅台就意味着“最高规格”，这种无可替代的地位，让茅台身价越来越显赫。


[size=0.833em]第二，货币超发，让茅台具有储备价值，博弈了“硬通货”的某些特征。


[size=0.833em]第三，消费税改革带来的影响。


[size=0.833em]消费税，是以消费品的流转额作为征税对象的各种税收的统称，是政府向消费品征收的税项。


[size=0.833em]但千万别误解，消费税不是普遍征收的，而是面向特别商品征收的，带有“环保税”、“富人税”等特征。


[size=0.833em]在中国，征收消费税的商品只有以下10多种：烟，酒，鞭炮，焰火，高档化妆品，成品油，贵重首饰及珠宝玉石，高尔夫球及球具，高档手表，游艇，木制一次性筷子，实木地板，摩托车，小汽车，电池，涂料等。


[size=0.833em]上述商品分为三大类：一类是高消费的，比如贵重首饰、珠宝、高尔夫球具、高档手表、游艇、汽车等；另外一类是对环境负面影响比较大的，比如鞭炮、焰火、电池、一次性筷子等；第三类是有害身体健康的，比如香烟。


[size=0.833em]所以，消费税主要是“富人税”、“环保税”、“健康税”，有其合理性。


[size=0.833em]中国正在推进的消费税改革，主要是两个方面：


[size=0.833em]第一，此前消费税是100%归中央，未来将很大程度上归地方，以增加地方收入。


[size=0.833em]第二，征收环节从生产、进口环节（前端），变成消费环节（后端）。


[size=0.833em]为什么要增加地方政府在消费税上的分成？这是因为1994年分税制之后，中央财权不断扩张，而地方是稳增长、保民生的主要力量，国家需要给地方政府寻找长期、稳定的税源。消费税改革，以及未来推出房地产税、遗产税，都是这样因素。


[size=0.833em]为什么要从“前端征收”变成“后端征收”？一个是想增加税收，另外一个是让税收跟地方经济相匹配。


[size=0.833em]举个例子，假设一瓶茅台的出厂价是1000元，那么茅台上附加的消费税，主要在贵州（生产地）征收，税基就是1000元每瓶。如果到消费环节征收，就是对零售商征收，这时候每瓶茅台实际销售价或许是3000元，那么税将大幅增长。


[size=0.833em]而且转移到“消费环节”征收之后，各地都可以针对茅台征税。哪里人口多、消费能力强，哪里征收的税就多很多。


[size=0.833em]比如河南A城市，也有自己的白酒厂B。以前按照产地征税的时候，茅台的税收跟A市没有关系，B厂的经营状况才跟它有关（虽然消费税归中央，但其他税地方有分享）。那么A市一定会扶持B厂，抑制外地产品的销售。


[size=0.833em]在消费环节征收和增量税收归地方之后，A市获得了向茅台征税的权力，相当于成为茅台的股东，一定会善待茅台，因为茅台上附加的税更丰厚。这就有利于名优白酒攻城略地，扩大市场。而名优白酒转移消费税的能力也超强，甚至可以搭车涨价。


[size=0.833em]这就是茅台等名酒股价不断上涨的原因。


[size=0.833em]看懂了这一点，你就会明白：消费税也将深刻影响楼市。


[size=0.833em]根据财政部公布的数据，2019年全国一般公共预算收入190382亿元，同比只增长3.8%；而国内消费税就达到12562亿元，同比增长高达18.2%。


[size=0.833em]消费税已经是当前仅次于增值税、企业所得税之后的第三大税种，2019年占全国一般预算收入的6.6%。


[size=0.833em]国家最新的说法是：未来消费税增量部分归地方，存量部分归中央。所以地方政府有很大的积极性增加消费税。


[size=0.833em]目前国家正在高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等商品上做实验，未来将推广到占消费税比例最大的“四大天王”身上。消费税四大天王是烟、油、车、酒，它们贡献了全国近99%的消费税收入。


[size=0.833em]可以预见的是，未来香烟、白酒、大排量汽车的价格，都会有显著上涨，油也会有上涨。


[size=0.833em]那么问题来了：刺激茅台飙升的消费税改革，将如何影响楼市？


[size=0.833em]消费税改革之后，一个地方通过名优商品向全国征税的能力大幅下降了。消费税跟着实际消费走，哪里有人气、有消费能力，哪里征收的消费税就多一些。


[size=0.833em]比如上海、深圳这种经济发达城市，之前主要通过名优商品的生产，面向全国征税。现在放到消费环节了，生产环节征税能力骤降。但上海、深圳同样有强大的消费市场，堤内损失堤外补，大致可以维持平衡。


[size=0.833em]而贵州这样有茅台、人气不旺的省份，可能就会吃亏。


[size=0.833em]这时候，一个城市的人口、消费能力就显得非常重要。







[size=0.833em]上图是截止2020年三季度，中国消费品零售总额排名前10的城市一览。


[size=0.833em]上海、北京、重庆位居前三，这跟他们的人口更多有密切关系。这三个城市实际生活人口应该都在3000万人以上。


[size=0.833em]广深都在6000亿的级别，处于第二阵营。此前深圳社会消费品零售总额一度排名靠后，跟遗漏统计有关。去年第四次经济普查之后，深圳的这个数据大幅增长，跃升到了第五位。广深之间的差距也缩小到了10%左右。


[size=0.833em]成都、苏州、南京则处于5000亿水平，位居第三阵营。此外，就是杭州和武汉。武汉如果不是疫情影响，排名应该更靠前一些。


[size=0.833em]消费税规则的变化，比较有利于上述这些城市，或者对他们负面影响非常小。此外，网购发货地的城市，也将占便宜，比如广州、杭州、深圳等。


[size=0.833em]消费税改革将刺激地方政府加大“抢人口”的力度。因为人口关系到消费，未来跟房地产税、遗产税也密切相关。


[size=0.833em]人口总量大、增量大、富人集中的城市，将更有前途。其房价也更有上涨动力。


[size=0.833em]在房地产税、遗产税上，也是如此。


[size=0.833em]所以，新一轮税收改革（增加地方税种、增加直接税种），将进一步加剧城镇化的马太效应，让城市强者恒强。


[size=0.833em]至于人口流失的城市中小城市，即便有中央的各种扶持政策，也难以扭转城镇化中的“死亡螺旋”：“人口流失—税收下降—基础设施老化、落后—人口进一步流失—税收进一步下降……”