专家提醒3大风险，居民房地产杠杆率上升太快，央行表态回应

万胜

由于复杂多变的房地产环境，在政策上也变得不好理解，比如说，今年为什么楼市调控不放松？毕竟我们要保经济增长。比如说房地产的居民杠杆率多年来上升较快，为什么最近政策又有点宽松？



其实，很好理解，一路看来，最终追求的目标还是稳定趋势。无论短期如何调整，目标都是一致的。

前不久，中国社会科学院博士生导师王一鸣表示，我国实体经济、金融、房地产冷热不均。现在居民的房地产杠杆率很高，这些年上升非常快。甚至有的城市居民的杠杆已经超过100%了，这对消费会形成巨大挤压，这也对新经济增长产生影响。



我想说，冰冻三尺非一日之寒，想当初，我们也不习惯加杠杆买房的，毕竟在传统观念里，负债不是什么好事。慢慢地，这种观念在改变，到后来几乎所有人都懂得一个道理，加杠杆买房，不买白不买。后来加杠杆被发挥到了极致，为此也一定程度上拉动了房价的上涨。

实话实说，加杠杆不一定是坏事，尤其是在房地产发展初期，经济发展需要腾飞，但是人们的观念还比较落后，需要加杠杆，需要让大家意识到加杠杆的优势。可慢慢你会发现，当是个人都知道的时候，就已经晚了。政策都已经开始有新的导向了。毕竟加杠杆背后或者说全民加杠杆背后酝酿着一定的风险，一旦控制不好，后果是非常严重的。



所以你就会理解，为什么曾经的刚需也受到了限制，我想说，过去宽松的时代没了，或者说时代变了，不是什么人都可以加杠杆，不是说你想买房你就是刚需。现在的房贷审核越来越严格，他们必须防范有些人因为房贷压力问题而拒绝给你提供宽松的环境。

国家一定有全面的考量，加杠杆还是去杠杆我相信也是跟市场大趋势保持了一致，就像房价一样，哪怕是稳定趋势没变，但其中也难免有短期的轻微波动，这都是正常的。

所以，针对今年特殊的情况，很多人不理解当前的政策，央行10月14日，对宏观杠杆率的抬升表态，宏观杠杆率的回升是宏观政策支持今年客观情况和国民经济恢复的一个体现，应该允许宏观杠杆率有阶段性的上升，扩大对实体经济的信用支持。



那是不是意味着又可以加杠杆，又可以鼓励大家买房了呢？房价是不是又要涨了？央行这样说的，“一季度，杠杆率有显著上升，是支持实体经济复工复产的体现。实际上是为了未来更好的保持合理宏观杠杆率水平，是为未来合理宏观杠杆率的水平创造条件。”

说白了，杠杆率的上升是权宜之计，是为了短期复工复产需要，是拉动经济增长需要，是对实体经济的支持，不是直接拉动房地产。即使接下来还会有继续上升可能，但最终还会稳下来。这么说吧，局部有利好，但长远看，杠杆率上升不太可能。



我们的经济已经取得一定成绩，来之不易，房地产调控地坚持更是没有影响到经济恢复，这是我们的经验，不可能再重复房地产拉动经济的老路上去。

为什么这么说呢？我们可以看下加杠杆的问题。据WIND数据显示，2018年中国居民杠杆率水平为53.2%。从2008年开始到2018年，十年期间，中国居民杠杆率由不到20%上涨到50%有余，增长速度较快。住房贷款是居民贷款最重要的组成部分。这就跟报道说80%家庭收入都用在了买房上时一致的。



经济学家任泽平就曾提醒，我们要始终警惕居民杠杆过快上升风险。居民杠杆的过快上升将带来银行资产恶化、金融风险积聚以及抑制居民消费增长等不良影响三大风险。

从这次央行表态不难看出，短期杠杆率上升是支持实体经济的需要，不会搞大水漫灌，也不用担心会流向房地产。但是对于刚需购房者而言，其实还是有一个买房窗口的。

虽然长期还是稳健为主，而且杠杆率上升也不是为了楼市，但要知道，这个窗口期，作为刚需购房者还是可以好好利用的。毕竟，可能在未来一段时间内还会有杠杆率上升的空间。但我要说，千万别理解成炒房者可以大显身手。你要知道，现在的适度宽松只是为了给市场一个喘息机会，让经济快速恢复。



作为购房者，不能盲目自信认为楼市会搞大刺激，更不要盲目悲观，认为我们会被困难吓到。调控政策的导向性非常明确，既不会让市场大涨，也不会大跌。刚需购房者将拥有更加稳健的市场环境，不用再担心市场有大幅波动而心慌了。

楚一帆

民间借亲朋好友的钱还没有算上了，各种网上借贷也有很多变相进入房地产里了。加在一起负责率更高。

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