消费与房价的中间是负债，楼市的临界点或在跷跷板达到极限时出现

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贪吃蛇的游戏玩到最后就是咬到自己！

01

目前的消费情况是怎样的呢？我们不妨先看一看五一期间旅游的数据。

据文化和旅游部测算，今年“五一”假期（5月1日-5月5日），全国国内旅游出游2.3亿人次，按可比口径恢复至疫前同期的103.2%，超过2019年同期规模。

五天假期期间，国内旅游收入达1132.3亿元，按可比口径恢复至疫前2019年同期的77.0%。

通过这个数据可以大致作出以下判断：
1、从出游人次来看，数据已超过2019年， 但这里面实际出游人数，可能并没有那么多，之前因为疫情提倡的就地过年，致使这次五一期间释放出了一部分回家探亲的需求。
2、人数上升的背景下，收入则比2019年下降了23%，这就说明一个问题，就是出游人数超预期的情况下，实际消费是在下降的。
3、今年五一是5天长假，而2019年是4天，在多一天的情况下得到这样的结果，要么就是返乡探亲的人比例很大，要么就是居民实际消费需求非常低迷。
如果是消费低迷就说明，一方面是目前就业环境的相对较差，另一方面也说明实际收入有下滑的趋势。
其实还有一种很重要的原因导致消费出现低迷，就是随着房价不断的升高，负债也随之提高，而收入增幅不能同步跟上，导致居民端偿债压力过大，从而抑制了消费。
房价对于消费的抑制一直都是存在的，只不过从疫情开始到现在，我们可能已经走到了一个相对的临界点。
这个临界点或预示着，楼市的这一局可能要game over了。而下一局如何开始？什么时候开始？最关键的两个因素就是债务和收入。

02

大家都知道，房价的不断升高，背后就是债务膨胀所支撑的。那么债务膨胀有没有尽头或者极限呢？
答案是肯定的。
中国经济的三驾马车，外贸、投资、消费，一直以来消费都是最薄弱的，从表面上看，消费薄弱的原因，是因为收入的增长相对缓慢。但实际上随着房改以来，房地产市场的蓬勃发展，房子占用了居民较大的负债空间，这一点从居民房产拥有率达到97%就可以印证。
随着房价不断上涨，负债在收入当中的占比也会不断的上涨，负债以外的可支配收入，如果在增幅不能同步的情况下，只会越来越少。
在这越来越少的可支配收入中，首先要解决的是生活成本的支出，之后才是其他需求的支出。就会导致很多家庭的收入只能满足生活成本的支出，对于其他需求的支出是一种被无限压缩的状态。
那么目前究竟是不是这种情况呢？
我们也看到了，从2020年疫情开始以来到现在， CPI的增速一直都是向下的，这也说明需求端的购买力下降向上传导的一个结果。
近段时间大宗商品在涨价，这种情况下，我们所面临的实际情况是下游商品涨价的空间很小。这就造成了一个问题的出现，对于制造业来说，目前正在处于一种上游通胀下游通缩的局面。
这种情况将会导致，很多的中小企业被淘汰出局。然后提供就业岗位的数量会出现减少，而后进一步导致收入的下滑，收入下滑最终会导致消费的进一步被压缩。
这就仿佛是一个跷跷板，负债就是那个支点，房价和消费就在跷跷板的两端，房价上涨那么消费就会下降。
2020年中国商品房总销售额超过17万亿，创出新高。也从侧面印证了大量资金流入到了楼市。
这也是上层不断严压楼市的根本原因。

03

这个跷跷板的存在，导致只要房价上涨，消费提振的阻力就越大。
这就像是在玩贪吃蛇的游戏，这个游戏大家都玩过，玩到最后的终局就是咬到自己的尾巴。
当负债增长大于收入增长一定比值后，大量需求就会消失，因为增加负债这事已经跟自己没有关系了。
到了那个时候，负债的增长就会出现巨大的阻力，楼市就会陷入困境。
其实从4月份的经济数据来看，社融和M2都出现了大幅下滑的态势。这也使得接下来楼市的资金支撑出现不确定性。
众所周知，本轮楼市行情就是因为资金推动的债务增长所引发的。
资金源头已经拐头向下的情况下，债务增长是不可能持续的。
而资金端拐头向下，其实也向我们说明了一个关键问题，杠杆或许真的加不动了。也就是说债务增长遇阻，可能成为一个现实的问题。
专家对4月数据的解读是，已经下降到底部了。从历史M2的走势来看，确实如此。因为至少近10年来M2的增长都没有跌破8%。 但之前没有出现的事情，并不代表之后不会出现。
目前全球大宗商品大幅上涨，美国CPI也达到了一个历史高位，各国的通胀率也是飙升，这背后的原因其实就是，2020年疫情以来全球大放水，大量的货币是通过债务的形式流入到资产端而没流入到实体经济，所造成的结果。
所以我们也看到了一个现象，货币供给大幅增加的情况下，各国的GDP增速萎靡，甚至部分出现了负增长。
大量的货币由实向虚，最后造成的就是资产价格上涨导致的通胀。因此接下来如何应对通胀将成为了摆在各国眼前的主要问题。因为总要为那么多印出来的钱付出点什么。
如果负债达到极致，转头向下，就是我们所说的降杠杆。那么降杠杆有可能导致资产价格下跌，会不会促进消费上升呢？关键还是取决于收入的增长幅度。
如果收入的增长还是提升不起来，那么接下来我们很可能会面临的是通缩，如果真是那样，不加息也得加息，想宽松也宽松不了了。
但即使如此，可能也只是一个阵痛而已，因为任何的趋势到最后都要有一个修复的过程。
这场贪吃蛇的游戏玩到了终点，唯一能做的就是等待下一次游戏的开局。
对于个人来讲，这个时候必须要控制好自己的负债，以应对未来可能出现的降杠杆过程。切记切记！

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清风吹袭断

永远记住，没有能力的消费永远都是心虚！贷款买房子就是最大的信用卡！也是最大的催债人！实事求是的生活才是最真实的人生！

王俊杰2017

市场经济自然会惩罚贪婪的人群！