房地产行业观察：政策持续加力推动楼市止跌回稳；供需两端优化加速市场修复

arrarpetahack

2025年两会再度释放房地产行业积极信号，政策端延续2024年9月政治局会议以来的宽松基调，明确提出“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。随着供需两侧政策协同发力，核心城市房价已现止跌迹象，市场成交量逐步回暖，但整体仍处低位。政策从土地供应管控、存量商品房收储、融资协调机制完善等多维度注入信心，叠加宏观经济目标稳健推进，行业修复预期进一步增强。

一、政策基调连贯性强化，市场信心持续修复

政策延续性与市场响应形成正向循环

自2024年9月政治局会议首次提出“止跌回稳”后，12月中央经济工作会议进一步明确“稳住楼市”，2025年两会延续此基调，政策连贯性显著增强。例如，核心城市通过调减限购等措施释放需求，一线城市房价环比已连续数月企稳或微升。政策层面对市场预期的引导作用逐步显现，购房者观望情绪有所缓解，2024年四季度起重点城市成交量环比回升，2025年一季度延续温和回暖趋势。

宏观环境为需求端修复提供支撑

2025年国内GDP增长目标维持5%左右，财政赤字率提升至4%，专项债规模增至4.4万亿元，货币政策强调适时降准降息。宽松的宏观政策环境有助于改善居民收入预期，释放刚需及改善性住房需求。特别是地方政府专项债重点支持的土地收储、存量商品房收购等举措，将加速库存去化，为市场供需平衡创造条件。

供给端优化加速政策落地成效

两会明确“合理控制新增房地产用地供应”，延续2024年自然资源部对去化周期超18个月城市的供地限制，同时赋予地方在存量商品房收购主体、价格和用途上的更大自主权。例如，广东、重庆等地已通过专项债或地方政策推进商品房收储，预计2025年更多城市将加入试点。此类精准调控有助于缓解供需错配，推动行业进入良性循环。

二、融资支持与品质升级并进，行业风险可控

融资协调机制筑牢风险防线

截至2025年3月，房地产融资协调机制已审批贷款超6万亿元，覆盖超1500万套住房的交付和建设。央行3000亿元保障性住房再贷款规模有望进一步扩大，支持存量商品房转化为保障性住房。此外，“白名单”项目审批效率提升，保交楼工作持续推进，房企债务违约风险得到有效遏制。例如，2024年“白名单”项目贷款超5万亿元，2025年政策延续将巩固前期成果。

存量改造与品质升级激发新需求

两会提出“加力实施城中村和危旧房改造”，并强调建设“安全、舒适、绿色、智慧”的好房子。一线城市通过城改释放的住房需求潜力显著，2024年新增100万套城改住房基础上，2025年规模或进一步扩大。同时，住房品质升级要求倒逼房企优化产品结构，智能化、绿色建筑标准提升有望成为新房市场差异化竞争的核心方向。

风险化解路径逐步明晰

政策层面对地方隐性债务化解、房企流动性支持及保交楼等关键问题已形成系统方案。例如，政府专项债部分资金用于消化拖欠企业账款，地方融资平台市场化转型加快，房企通过债务置换、资产重组等方式缓释压力。尽管行业修复仍需时间，但政策工具箱的持续完善为风险可控提供保障。下一步需关注政策执行效率及市场信心修复节奏。

本文源自金融界