全面降准！万亿资金驰援，如何影响股市、债市、楼市？
中新经纬客户端7月9日电 (万可义)刚刚，央行全面降准来了！9日，央行公告称，决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
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截图来源：央行网站
央行有关负责人表示，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。
国常会释放信号后，央行火速降准
中新经纬客户端注意到，此次降准前夕，国常会刚释放出明确信号。
7月7日召开的国常会提出，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。
“落地速度这么快，有点儿超预期”，东方金诚首席宏观分析师王青这样表示。
王青分析称，0.5个百分点，置换7月15日4000亿到期的MLF，新增长期资金约6000亿。本次降准会激励银行信贷投放，下半年将进入一个“稳信用"过程，即上半年货币投放增速较快下行势头基本告一段落，这会增强下半年经济增长韧性。
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资料图 中新经纬 摄
工银国际首席经济学家程实对中新经纬客户端表示，本次降准显示出中国货币政策“以我为主、稳字当头”的政策基调和“松紧搭配、张弛有度”的新特征。
程实谈到，从内部坏境看，货币政策以“松紧搭配”进行针对性应对，基准利率和流动性总闸口不松，不搞大水漫灌；存款准备金利率和定向支持政策不紧，确保金融机构对实体经济的输血源源不断，增强精准滴灌。
从外部环境看，程实表示，在全球供给冲击引致全局性滞胀风险、美联储政策已有调整的背景下，中国保持了定力，充分把握了货币政策处于正常区间的相对优势，以变应变，显示出较好的政策张力。中国货币政策适时适度的调整，将有助于中国经济在外部压力和内部压力内部并存的复杂背景下，在稳增长、控通胀、防风险和促改革之间谋求一个动态的优化平衡。
对股市、债市、楼市有何影响？
股市：
招联金融首席研究员董希淼对中新经纬客户端表示，对股市来说，降准传递出维护流动性合理充裕的信号，有助于稳定市场预期和信心，利于股市健康可持续发展。
在华宝基金副总经理李慧勇看来，尽管7月降准会相应替代MLF和OMO的操作，但考虑到货币乘数效应，以及营造更宽松的货币金融环境的信号效应，流动性更加宽松都是一个新增变化，股票债券商品等资产都会对这个新的信号定价，从而不同程度受益。
降准后哪些板块会受益？李慧勇表示，此前其对半年报期间行情不悲观，主要理由是业绩超预期以及流动性不会收紧，目前有了降准的加持，继续看好新能源、半导体、军工电子以及有色化工等领域。
前海开源基金首席经济学家杨德龙则指出，今天降准靴子落地，有利于提振市场信心，特别是对于下跌多日的白龙马股是及时雨，有利于后市企稳反弹。杨德龙谈到，当前很多白马股出现意外下跌，其实是从中长期来看是一个不错的投资时机。与春节之后A股市场优质股票下跌类似，下跌并不改变好股票长期投资的价值，反而正是提供了最佳的投资时机。
债市：
中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明表示，此次实施全面降准，意味着货币政策回归中性偏松。这或将对整个市场利率体系带来下压作用，预计DR001和DR007加权平均利率可能会再度回到“1”时代，中长期国债收益率也会出现下降，LPR利率也有望下降。
中银证券认为情绪层面利多无疑。综合市场交流和价格反应，此次降准明显超出预期，对于债市而言在情绪层面利多明显，10年期国债近期有望挑战3%，如果近期能够清晰有效的突破3%的阻力位，从技术层面可能进一步下探。
楼市：
易居研究院智库中心研究总监严跃进对中新经纬客户端表示，银行当前最聚焦的在于房贷集中度。若是后续降准政策后，银行可贷的资金规模增大，那么房贷的占比会有所减少，所以客观上都会使得房贷集中度完成的压力减少。据此，今年上半年出现的各类房贷收紧的压力会有所减少。但反过来看，每次降准的时候，往往也是中介违规炒作房源和房价的时候，这个时候需要注意政策落实，防范扭曲政策本意，积极促进房地产平稳发展。
诸葛找房数据研究中心分析称，今年上半年，监管部门严厉打击经营贷、消费贷违规入市。房地产融资全面收紧，预计本次降准对房地产市场的影响较小。但本次全面降准能够有效增加市场流动性，货币信贷、社会融资规模将进一步增长，有利于实体经济的发展。
盘古智库高级研究员江瀚则指出，虽然降准的资金难以进入房地产的业务体系，但是对于其他实体经济有着的帮助作用，那么对于房地产企业来说，完全可以通过降准获得其他业务的流动性支持，从而让房地产业务获得更多的资金。
还会继续降准吗？
王青表示，考虑到这次降准的目标主要是为了应对PPI高增对下游小微企业的不利影响，而下半年PPI将呈见顶回落之势，初步估计未来连续实施降准的可能性很小，货币政策将保持稳健中性基调。
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资料图 中新经纬 摄
中新经纬客户端注意到，央行在今日的公告中提到，此次降准的目的是在保持流动性合理充裕的同时，增强金融机构资金配置能力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。
在李慧勇看来，目前的降准已经脱离了传统的总量政策的特征，更具结构主义的色彩。对于接下来是否要降准，他的判断是要看上述目标尤其是降成本的目标的达成情况如何。“既不能说这次降准是开始，也不能说这次降准是结束，倾向于看三个月再说”，李慧勇这样表示。(中新经纬APP)
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中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 每次降准，资金最大的流向就是房地产，没有例外。 牛市又要来了吗？ 多出来的钱如果都去了小微，几年后会形成银行坏账问题，按起葫芦浮起瓢啊。 放心。反正不会影响楼市的。 降多少都无所谓，反正我这小企业没贷到过一分钱 房价继续涨？ 房价白菜价最好[鼓掌][鼓掌][鼓掌] 看来还得把房地产拉动一下啊 唉，房子又要涨价了。。。
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